□本报记者 魏昭宇

　　本年以来，繁多涌入东说念主工智能（AI）赛说念的基金司理呈现出两类投资作风：一类敬重细分板块的远期空间，一类则对功绩收场条件严格。来自东方红钞票搞定的基金司理蒋娜属于后者。她凭借着对产业的始终追踪与对优质公司的深入交融，勇于在AI赛说念波动期加仓，机敏捕捉功绩爆发拐点。

　　近日，蒋娜在经受中国证券报记者采访时暗示，商场在经验三年以价值作风为主导之后，本年或将迎来从价值向成长作风攻击的拐点。AI行为伏击的产业趋势，长周期契机依然显耀，同期出海、游戏、耗尽等赛说念也蕴含丰富的投资机遇。

　　把合手功绩收场的要津节点

　　用蒋娜我方的话来说，我方是“成长股选手中对财务报表条件比拟高的那一类”。其在盘考员本事经受的基本面严格考试，塑造了她高度意思意思财务数据的民风。她明确偏平允于“功绩爆发期”的标的，中枢包涵点在于当期利润能否爆发，现款流、钞票欠债表等财报数据是否优质等。即使秘密传媒、贪图机等偏重预期的行业，她一样条件每家公司的数据齐必须落到财务报表上头，对组合中的公司会如期更新财务模子，对盘考员也条件斥地并齰舌关系模子。

　　除了对股票质料的把控，对产业周期位置的精确判断，是蒋娜投资框架的另一基石。“有些行业，如渗入率较高的新能源车或电板，其神色已相对固化。”反之，那些渗入率尚处低位（0%-10%或10%-20%）、正从导入期向爆发期革新的行业，常常蕴含着更丰富的投资契机与更多的可选标的。蒋娜暗示，她尤其意思意思从导入期往成始终革新的这一阶段，越过是当财报相连多个季度施展坚强时，是投资布局成果最高的窗口期。关系迹象不仅援手了企业功绩收场的详情趣，也因行业爆发初期龙头不决，为挖掘“黑马变白马”提供了泥土。

　　行为“平台型选手”，蒋娜善于整联合源捕捉机遇。多年投资与盘考训诲，让她深谙平台的力量。她暗示，相较于单兵作战，我方更擅长讹诈团队的贤人为投资赋能。在她看来，始终的盘考责任使得我方对团队每位盘考员的特色齐较为了解。依托东方红钞票搞定的盘考上风，当追踪的产业出现积极变化时，她能速即调度资源、交叉考证，捕捉产业机遇。

　　寻找具备“三新”特征标的

　　本年以来，PCB板块因AI算力需求爆发施展亮眼。记者能干到，该板块某龙头公司早已出当今蒋娜搞假寓品本年一季报和二季报的重仓股名单中。她坦言，在PCB板块行情启动初期，我方就已运转布局。尤其当本年一季度商场对该公司功绩不竭性存疑时，她基于坚强的报表信号和产业周期位置作念出了明确判断。

　　筛选这只股票的心路经过深远体现了蒋娜挑选成长股的“三新”原则：新周期、新客户、新址品。在新周期方面，蒋娜暗示：“AI驱动的算力需求爆发是明确的新周期。咱们团队从三年前就对这一板块精细追踪，其后发现行业需求空间畸形宽绰。”在新客户方面，蒋娜畸形意思意思“客户视角”的筛选作用。“下流顶级客户的遴选一定进度上会对公司实力酿成背书，这家公司就曲直常好的案例。”在新址品方面，蒋娜暗示，该公司搞定层对AI趋势有超前瞻念察和坚韧信念，在需求未明、同业彷徨时坚韧参加高端产能并提前锁定要津设备，构筑了竞争壁垒。

　　“成长股投资的第一步是判断商场需求的真确性与强度。”蒋娜对记者暗示，东方红钞票搞定团队对AI等紧要产业趋势进行了长达三年的深度追踪与交叉考证，这是她在商场不合中保持定力以致加仓的底气。

　　看好AI、游戏、互联网等场所

　　关于后市预测，蒋娜暗示，在适度宽松的货币战略环境中，职权钞票的施展值得期待，商场或在本年迎来价值作风转向成长作风的拐点，这与她的投资才气圈愈加契合。在组合构建上，她宝石“行业相对集中、个股适度踱步”的策略，以支吾早期龙头识别不清的风险并适度回撤。在蒋娜看来，有几大细分板块值得包涵。

　　最初，AI是明确的始终趋势，面前周期位置“非最左侧但也未到右侧”，契机仍在。蒋娜教唆，需警惕分化，商场对尚未进入产业链的公司预期已高，她将更严格筛选投资标的，聚焦估值合理、竞争力强、能不竭收场功绩的中枢要领龙头，对产业神色不解、功绩未显的子范畴持严慎立场。

　　其次，互联网与游戏板块或迎来新周期。在蒋娜看来，版号常态化、审核放宽、提振内需等一系列利恋战略的出台是游戏板块不竭朝上的中枢驱能源，不少游戏公司的半年报已领悟功绩向好趋势。此外，面前头部互联网公司的AI应用后劲被低估，AI或为互联网产业的居品带来更多可能性。

　　此外，出海类企业亦值得包涵。蒋娜暗示，跟着中国企业寰宇竞争力援手，出海类公司依然从制造业向更广的范畴拓展。她尤其看好文化属性强、买卖摩擦风险较低的出海场所，如游戏、IP生息品、新耗尽品牌。

　　临了，蒋娜暗示，我方还会包涵化工、新能源、耗尽等可能出现底部回转的范畴。她指出，在信息平权的AI期间，商场共鸣酿成极快，波动加重。东说念主联系于AI的上风在于对紧要攻击的预判和“反共鸣”挖掘才气。在商场高度一致时保持孤苦，在商场不合浩大、估值具有保护时勇于布局，是得到逾额收益的要津。

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包袱剪辑：江钰涵